房(fáng)地(dì)産市(shì)場(ch↔↑ǎng)交易的(de)低(dī)迷，并未全面阻礙房(f₹£₹≈áng)企的(de)拿(ná)地(dì)熱(rè)情≈ ↔♠。規模訴求與高(gāo)負債重壓之下(xià)，房(fáng)企¶↔ε不(bù)得(de)不(bù)以加快(kuài) β增加儲備土(tǔ)地(dì)，同時(shí)加快¥±(kuài)項目周轉速度的(de)模式來(lái)尋求發展。

據中原地(dì)産研究中心統計(jì)數(shù)據顯示，2018• ™φ年(nián)1月(yuè)份，50大(dà)熱(rè)點城(chéng)市÷ ✔(shì)賣地(dì)金(jīn)額高(gāoπ↓♦®)達3773.6億元，同比上(shàng)漲73%。

另據克而瑞統計(jì)顯示，2018年(nián)1月(yuè)份，∏<π"10強房(fáng)企新增土(tǔ)地(dì)貨值高(gāo‌₽★§)達3196億元。與此同時(shí)，據同策研究院統計(jì♠₩)，TOP20上(shàng)市(shì)房(fáng)企土(tǔ)地(≥‍"dì)成交金(jīn)額1505.25億元，占全國(guó)土(tǔ)地​"(dì)成交金(jīn)額的(de)30.15%。

同策研究院認為(wèi)，這(zhè)幾年(nián)，随著(zhe)房​ ←(fáng)地(dì)産行(xíng)業(yè)集中度的(de)不(π↑bù)斷提升，競争日(rì)趨白(bái)熱(rè)化(huà)，龍↔<™頭房(fáng)企在高(gāo)門(mén)檻下(xià)的(de≥≠)拿(ná)地(dì)優勢正不(bù)斷凸顯。從(cónαφg)土(tǔ)地(dì)市(shì)場(chǎn&¶×g)表現(xiàn)也(yě)可(kě)以看(kàn)出，大(dà)企業✔↓€(yè)正跑得(de)越來(lái)越快(kuài)。

土(tǔ)地(dì)溢價率走低(dī)

從(cóng)土(tǔ)地(dì)溢價率來(láiβ"π•)看(kàn)，大(dà)部分(fēn)₩ ♦™城(chéng)市(shì)土(tǔ)地(dì)溢價率保持∏☆$低(dī)位，熱(rè)點城(chéng)市(shì)土(tδ ♣¥ǔ)地(dì)溢價率基本在10%左右，明(míng)顯低(dī)于2×‍015年(nián)-2017年(nián)平均30ε©"%的(de)溢價率。

中原地(dì)産首席分(fēn)析師(shīδ₽÷↕)張大(dà)偉認為(wèi)，全國(guó)多(♣±duō)城(chéng)市(shì)土(t✔α>ǔ)地(dì)成交金(jīn)額依然處于高(gā∑®≤o)位，特别是(shì)一(yī)、二線城(ch‌∏&éng)市(shì)，房(fáng)企對(duì)住宅類土(tǔ)地(d✘α‍ì)拿(ná)地(dì)積極性較高(gāo)。即使有(yǒu)流☆±标地(dì)塊出現(xiàn)，也(yě)主要(yàσ≈φo)是(shì)因為(wèi)其有(yǒu)多(duō)重複雜(zá)的(×‍≥de)屬性，導緻房(fáng)企拿(ná)地(dì£γ)意願不(bù)強。加之最近(jìn)信托等資金< (jīn)監管嚴格，導緻房(fáng)地(dì)産企業(yè)對(duì)總價≠≠∑較高(gāo)的(de)地(dì)塊持相(xi↑€₹àng)對(duì)謹慎的(de)投資态度。

不(bù)過，同策研究院認為(wèi)，随著(zhe)調控深化(h♣→±₹uà)，開(kāi)發商拿(ná)地(dì)熱(rè)情或☆β 多(duō)或少(shǎo)還(hái)是(shì)受到(dào)了(le)影₹ε‍σ(yǐng)響。相(xiàng)較于2017年(nián)↑↑​12月(yuè)份，2018年(nián)開(kāi)局₹♣，土(tǔ)地(dì)市(shì)場(chǎng)整體(tǐ)出現(xi↓© ≥àn)了(le)降溫迹象。從(cóng)環比情←γ¥∞況來(lái)看(kàn)，土(tǔ)地(dì)成交金(jīn)額、成交面積ε↓©紛紛走低(dī)，成交地(dì)塊也(yě)以“低(dī)∞α®λ總價、低(dī)溢價”為(wèi)主要(yào)特征。

更重要(yào)的(de)是(shì)，當下(xià)處于房(αγfáng)價低(dī)谷期，房(fáng)地(dì)産市(shì)場(chǎn£φ g)冷(lěng)淡，拿(ná)地(dì)競争強度相(xi≈εφàng)對(duì)較小(xiǎo)，拿(ná)地(dì)後φ♠λ<控制(zhì)項目進度，可(kě)以随房(fáng)價進入上(shàng)升∞​通(tōng)道(dào)獲取較大(dà)收益，算(suàn)得(de)上•♣₹σ(shàng)是(shì)拿(ná)地(dì)的 ε≤>(de)好(hǎo)時(shí)機(jī)。

克而瑞表示，從(cóng)房(fáng)企的(de)拿(•₹≤‌ná)地(dì)和(hé)銷售表現(xiàn)來(lái‍✘​♣)看(kàn)，今年(nián)規模房(ε$δ♠fáng)企的(de)競争依然激烈，1月(yuè)份±✔♦新增貨值上(shàng)百億元的(de)企業(y×₽ è)有(yǒu)20家(jiā)，而銷售金(jīn)額上(shàng)百&€億元的(de)則僅有(yǒu)17家(jiā)，土(tǔ)₽'←↓地(dì)市(shì)場(chǎng)上(shàng)的®×←©(de)競争未來(lái)傳導到(dào)銷售端，将會(huì)給拿(ná)¥©≠₩地(dì)不(bù)夠充足的(de)房(fáng)企帶來 ×₩≥(lái)更大(dà)的(de)壓力。

房(fáng)企加速補庫存

不(bù)過，開(kāi)發商仍要(yào)謹慎尋找拿(ná)地(dì)機(j✘ ī)會(huì)。如(rú)果開(kāi)發商資金(jīn)面充裕，在核心城(✘♠≠¶chéng)市(shì)拿(ná)地(dì)收購(gβ®≤€òu)或可(kě)實現(xiàn)超車(chē)；若資金(​✘$₩jīn)面偏緊，則要(yào)進入風(fēnδ₽g)險較低(dī)的(de)企業(yè)。

同策研究院認為(wèi)，在城(chéng)市<÷(shì)選擇上(shàng)，在去(qù)年(nián)一(yī)、二線↓↕城(chéng)市(shì)政策高(gāo)壓與土(t★÷ǔ)地(dì)成本提升的(de)影(yǐng)響下(xià)，都♥≤(dōu)市(shì)圈三、四線城(chéngλ↕€$)市(shì)獲得(de)了(le)溢出效應，不(bù)少(shǎo)開(₽​♦↑kāi)發商繞道(dào)三、四線城(chéng)市(shì)∑×∑®尋求補倉，從(cóng)而帶動三、四線城(chéng)市(shì)土÷↕₽≈(tǔ)地(dì)熱(rè)度提升。不(b§ ∑ù)過眼下(xià)，不(bù)少(shǎo)三、四線城(c↕¥✘héng)市(shì)已經告别“去(qù)庫存”壓力，一(yī)些(xiē)♥γ≥城(chéng)市(shì)甚至在過熱(rè)過快(kuài)發展下(xi""à)房(fáng)價“泡沫化(huà)”，地(dì)價也(yě)<®已經大(dà)漲。在這(zhè)一(yī)背景下(xià÷★≤)，預計(jì)2018年(nián)三、四線樓市(shì>≠)成交将進一(yī)步分(fēn)化(huà)，開(k→✘āi)發商進入三、四線城(chéng)市(sh₹✘↑ì)将更審慎，土(tǔ)地(dì)市(shì)場(↕&chǎng)整體(tǐ)表現(xiàn)σ∏φ也(yě)将出現(xiàn)一(yī)定回落。

總體(tǐ)來(lái)看(kàn)，2018年(niáπ‌>n)房(fáng)企的(de)拿(ná)地(dì)布α®→™局機(jī)會(huì)，一(yī)、二線城(φ×chéng)市(shì)具備較好(hǎo)拿(™↑α→ná)地(dì)機(jī)會(huì)，也(yě)具備較好(hǎo♦★)并購(gòu)機(jī)會(huì)；此外(wài)，一(yī)線₽≈&城(chéng)市(shì)、強二線周邊的↔←↓Ω(de)三、四線城(chéng)市(shì)拿(ná)地(dì∑∏÷☆)機(jī)會(huì)也(yě)相(xiàng)≈©對(duì)看(kàn)好(hǎo)，而其他∑✔δα(tā)三、四線城(chéng)市(shì)則不(bù)容樂(yuè)觀。

不(bù)過，從(cóng)克而瑞統計(jìγ÷σ₹)數(shù)據來(lái)看(kàn)，有(yǒu‍ ©≥)些(xiē)三、四線城(chéng)市(shì∏ ∏)仍舊(jiù)是(shì)房(fáng)企開(kāi)年(n∞" ↕ián)首月(yuè)拿(ná)地(dì)的(de)重≈σ↑←點關注地(dì)。從(cóng)新增土(tǔ)地(dì)貨值榜單可(kě) £♦以看(kàn)出，一(yī)些(xiē)地(dì)方性企業(★₩δyè)計(jì)入了(le)該榜，可(kě)見(jiàn)其開↕•(kāi)年(nián)拿(ná)地(dì)較為(wèi)積極。

不(bù)過，從(cóng)各梯隊房(fáng‍∑≤↑)企在百強中的(de)集中度來(lái)看(kàn)，未來(lái)百強內(n>§èi)房(fáng)企的(de)規模還(hái)将繼續分(fēn)化(hu​¥∏$à)，尤其是(shì)銷售金(jīn)額TOP11-TOP20‌±∏Ω的(de)規模房(fáng)企，其銷售金(jī♦♠n)額集中度為(wèi)15%，但(dàn)企業(σ™yè)的(de)新增貨值集中度卻達到(dào)22"♥ %，二者相(xiàng)差7個(gè)百分(​®fēn)點，因此未來(lái)TOP11-TOP20的(de)房(fáng)企$  ®排名還(hái)有(yǒu)較大(dà)的(de)調整空(kōng∞σ×)間(jiān)。

值得(de)一(yī)提的(de)是(shì)，旭輝、世茂、中䙀南(nán)、遠(yuǎn)洋、首創幾家(jiā)本月(yuè∑∏)拿(ná)地(dì)較猛，這(zhè)些(xiē)≠★Ω≈房(fáng)企的(de)拿(ná)地(dì)銷售比均在1.5左右，約為§×(wèi)TOP50房(fáng)企平均拿(∑¥ná)地(dì)銷售比的(de)3倍。如(rú)中南(nán)↓♣置地(dì)1月(yuè)份銷售金(jīn)∞γ£額為(wèi)65億元，而企業(yè)同期新增土(tǔβ♦)地(dì)價值為(wèi)137億元，是(shì)✔∞§↕其銷售金(jīn)額的(de)2倍。遠(yuǎn)洋的(de>φ‌)拿(ná)地(dì)銷售比明(míng)顯領先于其他φ©₽(tā)TOP50房(fáng)企，新增貨值也(yě)α&是(shì)其同期銷售額的(de)2倍。✔↕

對(duì)此，同策研究院認為(wèi)，規模戰之下(xià)， >→×市(shì)場(chǎng)集中度提高(gā™≤≤×o)，房(fáng)企“不(bù)進則退”，做(z♥→"γuò)大(dà)做(zuò)強是(shì)當下(xià)房(¥←≈fáng)企的(de)主流選擇，因此規模房(fáng)企紛紛€&>表現(xiàn)出激進拿(ná)地(dì)的(de)态度♠®♥ 。尤其是(shì)前兩年(nián)持續去(qù)庫存的(de)目标下(xi÷≠à)，大(dà)部分(fēn)房(fáng)企也(yě)需要(yào)積極補庫γ≈ 存。