房(fáng)地(dì)産市(shì)場(chβ™↑‍ǎng)交易的(de)低(dī)迷，并未全面阻♥שα礙房(fáng)企的(de)拿(ná)地(dì)↓≈‍×熱(rè)情。規模訴求與高(gāo)負債重壓之下(xià)，房(f£ →áng)企不(bù)得(de)不(bù)以加快§±(kuài)增加儲備土(tǔ)地(dì)，同時(shí)加快(kuài)項目周γ☆♦轉速度的(de)模式來(lái)尋求發展。

據中原地(dì)産研究中心統計(jì)數(shù)據顯示，δβ←✔2018年(nián)1月(yuè)份，50大(d₽₹×à)熱(rè)點城(chéng)市(shì)賣地(d✘ ∏‍ì)金(jīn)額高(gāo)達3773.6億元，同比上(sh♦≥àng)漲73%。

另據克而瑞統計(jì)顯示，2018年(nián)1月(yuè)份，10強房(∏Ωfáng)企新增土(tǔ)地(dì)貨值高(gāo)達31 ‍ ≥96億元。與此同時(shí)，據同策研究院γ§✘統計(jì)，TOP20上(shàng)市(shì)房(fáng)企土∑₽☆♣(tǔ)地(dì)成交金(jīn)額1505.25億元，占全國(guó)Ω¥土(tǔ)地(dì)成交金(jīn)額的(de)3₹ 0.15%。

同策研究院認為(wèi)，這(zhè)幾年(nián)，随著(zhe)∏↕Ω↓房(fáng)地(dì)産行(xíng)業(£₽ ™yè)集中度的(de)不(bù)斷提升，競争 €¶'日(rì)趨白(bái)熱(rè)化(huà)，龍頭房(fáng)✘∏∏企在高(gāo)門(mén)檻下(xià)的(de)拿(ná)地§♠γ≤(dì)優勢正不(bù)斷凸顯。從(cóng)土✔<"(tǔ)地(dì)市(shì)場(chǎng)表現(xiàn)也(yě♦>)可(kě)以看(kàn)出，大(dà)企業(yè↑☆)正跑得(de)越來(lái)越快(kuài)。αφ↔ 

土(tǔ)地(dì)溢價率走低(dī)

從(cóng)土(tǔ)地(dì)溢價率§↕來(lái)看(kàn)，大(dà)部分(fēn)城(chéng)市•₽(shì)土(tǔ)地(dì)溢價率保持低(dī)位，熱(rè)點城(chénββ₽ g)市(shì)土(tǔ)地(dì)溢價率基¥©'¶本在10%左右，明(míng)顯低(dī)于®λ×2015年(nián)-2017年(nián)平均30%的(de)溢價率。₹∏★&

中原地(dì)産首席分(fēn)析師(shī)張大(dà)©≈§≤偉認為(wèi)，全國(guó)多(duō)城ε∏(chéng)市(shì)土(tǔ)地(dì)成交金(jīn)額依 ∑然處于高(gāo)位，特别是(shì)一(yī)、二線城(cα'héng)市(shì)，房(fáng)企對(duγ←©ì)住宅類土(tǔ)地(dì)拿(ná)地(dì)積極性較高♦¥ Ω(gāo)。即使有(yǒu)流标地(dì)塊出現(xσ'φ iàn)，也(yě)主要(yào)是(sβ♦hì)因為(wèi)其有(yǒu)多(duō)重複π$雜(zá)的(de)屬性，導緻房(fáng)企拿(ná)地(d$☆ ì)意願不(bù)強。加之最近(jìn)信托等資金(jīn)監管嚴格，導緻房 $₹∞(fáng)地(dì)産企業(yè)對(duì)總←∑σ§價較高(gāo)的(de)地(dì)塊持相(x±±λΩiàng)對(duì)謹慎的(de)投資态度。

不(bù)過，同策研究院認為(wèi)，随著(zhe)≈✔調控深化(huà)，開(kāi)發商拿(ná)地(dì)熱(rè)情或多(du♣•ō)或少(shǎo)還(hái)是(shì)受到(dào)了(le)影(yǐ≤'ng)響。相(xiàng)較于2017年(nián)1§‌2月(yuè)份，2018年(nián)開(k≠×āi)局，土(tǔ)地(dì)市(shì)場(chǎng)整₩₽δ體(tǐ)出現(xiàn)了(le)降溫迹象。從(cóng)環比情況來(l® ₹✔ái)看(kàn)，土(tǔ)地(dì)成交金(jīn)額、成交面積紛£∑✘紛走低(dī)，成交地(dì)塊也(yě)以“低(dī)‍ ₽₹總價、低(dī)溢價”為(wèi)主要(yào)特征©≈÷。

更重要(yào)的(de)是(shì)， €‌當下(xià)處于房(fáng)價低(dī)谷期，房(fλ☆'áng)地(dì)産市(shì)場(chǎn φg)冷(lěng)淡，拿(ná)地(dì)競争強度相(xiàng)對(duì₽γ≠)較小(xiǎo)，拿(ná)地(dì)後控制(zhì)項目進度，可(kě)以 ✔₩随房(fáng)價進入上(shàng)升通(tōng)道(dào)獲取較<§大(dà)收益，算(suàn)得(de)上(sh€ ±εàng)是(shì)拿(ná)地(dì)的§∞≠(de)好(hǎo)時(shí)機(jī)。

克而瑞表示，從(cóng)房(fáng)企的(de)拿(ná)地(dì)和(h♥¥↓ é)銷售表現(xiàn)來(lái)看(kàn)，今年(nián)規模房(fá±λ¶ng)企的(de)競争依然激烈，1月(yuè)份新增≠∞貨值上(shàng)百億元的(de)企業(yè)有(yǒu)20家(jσ≤>₹iā)，而銷售金(jīn)額上(shàng)百億元®δ✔的(de)則僅有(yǒu)17家(jiā)，土(tǔ)地(dì)市δ¥₩(shì)場(chǎng)上(shàng)的(de)競争未來(lái)傳導$<到(dào)銷售端，将會(huì)給拿(ná)地(dì)不(bù)夠≤δ充足的(de)房(fáng)企帶來(lái)更大(dà)的(de×β)壓力。

房(fáng)企加速補庫存

不(bù)過，開(kāi)發商仍要(yào)謹慎尋找拿(ná)地(dì)機(j♠ ī)會(huì)。如(rú)果開(kāi)發商資金(€<×πjīn)面充裕，在核心城(chéng)市(shì)拿(ná)地(dΩ←ì)收購(gòu)或可(kě)實現(xiàn)超車(chē)；若資金(≥σ©jīn)面偏緊，則要(yào)進入風(fēng)險較低'α(dī)的(de)企業(yè)。

同策研究院認為(wèi)，在城(chéng)市(shì)選擇上(shàn​'✘g)，在去(qù)年(nián)一(yī)、二線城(chéng)市(s∞'×εhì)政策高(gāo)壓與土(tǔ)地(dì)成本提升的(de) ±≥'影(yǐng)響下(xià)，都(dōu)市(shì)圈三、四線城(ch≤€≈₽éng)市(shì)獲得(de)了(le)溢出效應，不(bù)少(shǎo)©δ→↑開(kāi)發商繞道(dào)三、四線城(★∞≠chéng)市(shì)尋求補倉，從(cóng)而帶動三∞ ™↕、四線城(chéng)市(shì)土(tǔ)地(dì)熱(rè)度提升。不¶₽(bù)過眼下(xià)，不(bù)少(shǎo)三、四線城(chéngπ‌)市(shì)已經告别“去(qù)庫存”壓力，一(yī)‌×​些(xiē)城(chéng)市(shì)甚至在$'過熱(rè)過快(kuài)發展下(xià)房(fáπ♦ng)價“泡沫化(huà)”，地(dì)價也(yě)&'Ω'已經大(dà)漲。在這(zhè)一(yī)背景下∏♦σβ(xià)，預計(jì)2018年(nián ¥&)三、四線樓市(shì)成交将進一(yī)‍÷ '步分(fēn)化(huà)，開(kāi)發商進入三、四線城(chéng↑££©)市(shì)将更審慎，土(tǔ)地(dì)市(shì)場(chǎng™€)整體(tǐ)表現(xiàn)也(yě)将出現(xiàn)一(yī §¥)定回落。

總體(tǐ)來(lái)看(kàn)，20÷σ∞18年(nián)房(fáng)企的(de)拿(ná)地(™∞☆♥dì)布局機(jī)會(huì)，一(yī$≤)、二線城(chéng)市(shì)具備較好(hǎo)拿(nφ á)地(dì)機(jī)會(huì)，也(yβ✔ě)具備較好(hǎo)并購(gòu)機(jī)會(huì)；此外(wεα₹±ài)，一(yī)線城(chéng)市(s ↓®γhì)、強二線周邊的(de)三、四線城(chéng)市(shì)拿(₩≤‌ ná)地(dì)機(jī)會(huì)也(yě)相(xiàn×™α♣g)對(duì)看(kàn)好(hǎo)，而其他(tā)三、四線城(ch¶×₹★éng)市(shì)則不(bù)容樂(yuè)觀¥αδ&。

不(bù)過，從(cóng)克而瑞統計(jì)數(shù)據來(lái↕×♠)看(kàn)，有(yǒu)些(xiē)三、四線城(chéng)市(s§∏πhì)仍舊(jiù)是(shì)房(fáng)企開(kāi)年$♠♠α(nián)首月(yuè)拿(ná)地(dì)的(de)重點關注地(dì)。←®σ從(cóng)新增土(tǔ)地(dì)貨值榜單可(kě)以看(kàn)出，‍↓←一(yī)些(xiē)地(dì)方性企業(yè)計£₹♦(jì)入了(le)該榜，可(kě)見(jiànγ≤Ω)其開(kāi)年(nián)拿(ná)地(dì)較為(wèi)積極。

不(bù)過，從(cóng)各梯隊房(fáng)企在百¥‌π強中的(de)集中度來(lái)看(kàn)，未←γ來(lái)百強內(nèi)房(fáng)​>±‌企的(de)規模還(hái)将繼續分(fēn♣★ε₩)化(huà)，尤其是(shì)銷售金(jīn)額TOP11-TOP2≠♣λ0的(de)規模房(fáng)企，其銷售金(j$$∑₽īn)額集中度為(wèi)15%，但(dà∞★ σn)企業(yè)的(de)新增貨值集中度∞↕★卻達到(dào)22%，二者相(xiàng)差7個(gè)百 $分(fēn)點，因此未來(lái)TOP11-TOP20的(de)房(fáng©≈λ→)企排名還(hái)有(yǒu)較大(dà∑¶Ω)的(de)調整空(kōng)間(jiān)。

值得(de)一(yī)提的(de)是(s ‌hì)，旭輝、世茂、中南(nán)、遠(yuǎn)洋、首∑•¶創幾家(jiā)本月(yuè)拿(ná)地(dì)較猛，這(zhè)些(x✘'♣iē)房(fáng)企的(de)拿(ná)地(dìβ✘)銷售比均在1.5左右，約為(wèi)TOP50房(fáng)企平均拿(ε≠ná)地(dì)銷售比的(de)3倍。如(rú) σ中南(nán)置地(dì)1月(yuè)份銷售金(jīn)額為(wèi♦÷♥γ)65億元，而企業(yè)同期新增土(tǔ)地(dì)♦∑¥價值為(wèi)137億元，是(shì)其銷售金(jī<γ<n)額的(de)2倍。遠(yuǎn)洋的(d$ e)拿(ná)地(dì)銷售比明(míng)顯領先于其他¥✔↕↔(tā)TOP50房(fáng)企，新增貨值也(yě∑∞σ®)是(shì)其同期銷售額的(de)2倍。βε•

對(duì)此，同策研究院認為(wèi)，規模戰之下(xià)，市(↓≈∏♣shì)場(chǎng)集中度提高(gāo)，房(fáng)企“不€₽π×(bù)進則退”，做(zuò)大(dà)做(zuò)強是(shì)當¶λ&下(xià)房(fáng)企的(de)主流選擇，因此規模÷®ε‌房(fáng)企紛紛表現(xiàn)出激進拿(ná)地(♠±δ dì)的(de)态度。尤其是(shì)前兩年(niá$♥φ±n)持續去(qù)庫存的(de)目标下(xiàαφ✔)，大(dà)部分(fēn)房(fáng)企也(yě)需要(yà£​o)積極補庫存。